Fundos de Venture Capital lideram investimentos no ecossistema de tecnologia da Espanha

O ecossistema de tecnologia na Espanha passou por um processo de amadurecimento nos últimos 15 anos, resultando em um aumento no volume de capital disponível e na profissionalização da captação de recursos. Atualmente, os fundos de Venture Capital lideram o setor, tanto em número de operações quanto em montantes investidos, embora a diversificação das fontes de financiamento seja a tendência para diferentes fases de crescimento das empresas.

O estágio inicial de uma startup costuma ser marcado por aportes modestos, geralmente situados entre 3 mil e 30 mil euros. Nesse período, a principal fonte de recursos provém das economias dos fundadores, seguida por empréstimos bancários e o apoio de familiares e amigos. A experiência da flowww, software de gestão para centros de saúde e beleza, exemplifica essa trajetória, tendo utilizado o suporte familiar e crédito bancário para viabilizar a operação inicial.

Para que uma empresa se torne atrativa a fundos de investimento, quatro pilares são fundamentais: a capacidade de execução e ambição da equipe, o tamanho e potencial de crescimento do mercado, a clareza da proposta de valor do produto e a validação da demanda real. Embora a geração de receita não seja obrigatória nas fases iniciais, é indispensável que existam evidências de que o projeto possui escalabilidade.

O relatório State of European Tech indica que o capital destinado a startups cresceu entre 2016 e 2025, abrangendo tanto as etapas iniciais quanto as fases de consolidação. O investimento em *equity* é utilizado para acelerar a expansão, contratar talentos e capturar oportunidades de mercado, embora implique na diluição da participação societária e em maior pressão por resultados. Como alternativa ou complemento, o financiamento bancário tem sido adotado para evitar a diluição do capital; a BStartup, do Banco Sabadell, concedeu 500 milhões de euros em crédito bancário para startups em 2025.

Além do capital, a entrada de investidores profissionais oferece acesso a redes de apoio e aconselhamento estratégico. No entanto, nem todo projeto é considerado "investível" por fundos, que buscam retornos e crescimentos específicos. Isso torna essencial a existência de aceleradoras, incubadoras e fundos de capital inicial, especialmente para negócios digitais.

Uma alternativa ao capital externo é o *bootstrapping*, modelo no qual a empresa se financia exclusivamente com a própria receita. A Doofinder, focada em conversão de e-commerce, adotou essa estratégia para garantir autonomia na tomada de decisões e forçar a criação de processos internos eficientes. A principal contrapartida desse modelo é a lentidão no crescimento e a ausência de uma visão externa especializada, contrastando com a agilidade proporcionada pelo aporte de terceiros.