Inflação oficial desacelera para 0,14% em outubro, abaixo do esperado pelo mercado

A inflação oficial desacelerou em outubro e fechou o mês em 0,14%, após 0,82% em setembro. O resultado ficou abaixo da projeção do mercado financeiro, que, no relatório Focus divulgado na segunda-feira (9), estimava alta de 0,27% para o período.

Mesmo com a queda no mês, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumula 4,63% em 12 meses, acima do centro da meta do governo. Para o fim de 2025, o mercado projeta a inflação em 5,22%, enquanto o Ministério da Fazenda estima 4,9% ao fim de 2026. A meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, e o período de avaliação passou a considerar os 12 meses imediatamente anteriores. Outubro marca o segundo mês seguido em que o índice fica acima do teto de 4,5%, situação que, se persistir por seis meses consecutivos, configura descumprimento da meta. Segundo o gerente da pesquisa, Fernando Gonçalves, para encerrar o ano dentro do teto, o IPCA precisaria acumular no máximo 0,39% nos dois últimos meses do período.

O peso da conta de luz e dos transportes

O recuo dos preços foi puxado pelo grupo habitação, que caiu 0,51%, a variação mais intensa para um mês de outubro desde 2019. A energia elétrica residencial recuou 1,92%, o item que mais pressionou a inflação para baixo. A mudança ocorreu porque a bandeira tarifária saiu de amarela para verde, eliminando a cobrança extra de R$ 1,885 a cada 100 quilowatts-hora consumidos. Em setembro, a conta de luz havia subido 7,98%, em razão do fim do Bônus Itaipu.

Já o grupo transportes caiu 0,59%, a maior queda para o mês desde o início do Plano Real, em 1994. As passagens aéreas recuaram 9,21%, enquanto a gasolina teve redução de 0,56% e o gás veicular, de 0,46%. Em sentido contrário, o óleo diesel subiu 1,66% e o etanol, 1,02%.

Alimentos pressionam a inflação

Na contramão, o grupo alimentação e bebidas avançou 1,04%, com a alimentação no domicílio em alta de 1,31%. O tomate subiu 19,57%, a cebola, 11,29%, o arroz, 4,81%, e as carnes, 2,27%. Por outro lado, a cenoura caiu 9,72%, a batata-inglesa, 2,95%, e o café moído, 1,03%. Segundo o IBGE, a oferta de alguns produtos foi afetada por chuvas em excesso, enquanto o diesel mais caro encareceu a cadeia produtiva. O pesquisador também associou parte dessas mudanças climáticas ao fenômeno El Niño, de aquecimento anormal das águas do Oceano Pacífico.

A difusão de preços, que mede a proporção de itens com aumento, chegou a 61% dos 377 produtos e serviços pesquisados, ante 55% em setembro. Os serviços subiram 5,66%, enquanto os preços administrados, que incluem contratos e combustíveis, avançaram 3,83%.

Selic segue como principal instrumento

A taxa básica de juros, a Selic, está em 13,75% e é a principal ferramenta do Banco Central para conter a inflação, pois encarece o crédito, desestimula o consumo e os investimentos e ajuda a frear os reajustes de preços. Na reunião de novembro, o BC interrompeu o ciclo de quedas e manteve a taxa inalterada. A próxima decisão será tomada pelo Comitê de Política Monetária nos dias 8 e 9 de dezembro. O economista Roberto Luis Troster, do Centro de Estudos do Financiamento das Empresas Brasileiras da Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas, avalia que o dado de outubro não altera a perspectiva para essa reunião e que o cenário sugere uma pausa prolongada, cuja duração dependerá do clima, do preço do petróleo e da condução da questão fiscal pelo governo.

Como o índice é calculado

O IPCA mede o custo de vida de famílias com rendimentos entre um e 40 salários mínimos. A coleta de preços abrange dez regiões metropolitanas, entre elas São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte e Recife, além de Brasília e das capitais Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís e Aracaju.