Mercado financeiro projeta redução da taxa Selic para 14% ao ano nesta quarta-feira

O mercado financeiro projeta a redução da taxa Selic para 14% ao ano nesta quarta-feira (5), representando um corte de 0,25 ponto percentual em relação ao patamar atual de 14,25%. Caso a expectativa se confirme, será a quarta queda consecutiva desde março.

A convergência desse cenário é reforçada pelas opções de Copom da B3, onde as apostas indicam 95% de probabilidade para a redução da taxa básica.

Indicadores de inflação e câmbio

A mudança na percepção do mercado, que em junho via pouco espaço para novos cortes, foi impulsionada pela desaceleração do IPCA. O índice oficial registrou alta de 0,16% em junho, contra 0,58% em maio, enquanto a prévia do IPCA-15 de julho mostrou uma queda ainda maior, atingindo 0,06%.

Essa moderação nos preços foi resultado da reversão parcial do choque nos combustíveis e da queda sazonal nos alimentos. Como reflexo, o boletim Focus registrou a quinta redução seguida na projeção da inflação para 2026, que passou de 5,12% para 5,03%. O cenário foi complementado pela estabilidade do dólar, que tem oscilado entre R$ 5,10 e R$ 5,20.

Projeções para a Selic e juros reais

As instituições financeiras revisaram a expectativa para a taxa de juros ao final deste ano, agora estimada em 13,75%, superando a visão anterior de que o Banco Central não cortaria abaixo de 14%. No entanto, há divergências entre as casas de análise:

• Itaú, Bradesco, BTG Pactual e Santander: preveem a Selic em 13,75% no fechamento do ano.
• Bank of America (BofA), Goldman Sachs, XP e ASA: estimam um corte adicional de 0,25 ponto, fixando a taxa em 14%.

Apesar do movimento de queda imediato, as expectativas de inflação permanecem acima da meta de 3% ao ano. Para o médio prazo, as projeções do Focus indicam a manutenção de juros reais elevados:

Pressões externas e cenário fiscal

O cenário doméstico é monitorado paralelamente às movimentações do Fed, o Banco Central dos Estados Unidos. A ferramenta CME FedWatch aponta que 56,9% dos investidores preveem a alta dos juros americanos na reunião de 16 de setembro, contra 43,1% que apostam na manutenção da faixa entre 3,50% e 3,75% ao ano.

A elevação das taxas nos EUA tende a pressionar a alta do dólar, o que impacta a inflação brasileira e pode forçar o Banco Central a elevar os juros locais para conter a alta de preços.

Neste contexto, o foco do mercado recai sobre o comunicado do Copom, para avaliar se a autoridade monetária sinalizará a continuidade do ciclo de cortes ou se indicará uma pausa devido à incerteza fiscal e à resistência das expectativas inflacionárias.