Tesouro Nacional eleva meta de títulos vinculados à Taxa Selic na Dívida Pública Federal

O Tesouro Nacional elevou a proporção de títulos vinculados à Taxa Selic na composição da Dívida Pública Federal (DPF). De acordo com a revisão do Plano Anual de Financiamento (PAF) divulgada nesta quarta-feira (26), a meta para esses papéis, que acompanham os juros básicos da economia atualmente em 14% ao ano, subiu para a faixa de 49% a 53% do total da dívida até 2026. Anteriormente, o intervalo previsto era de 46% a 50%.

A mudança reflete a maior demanda de investidores por ativos atrelados aos juros altos definidos pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central. O volume de procura foi impulsionado também pelo lançamento do Tesouro Reserva, título vinculado à Selic com características semelhantes a produtos de poupança de instituições financeiras.

Reajuste no perfil do endividamento

Para acomodar a maior concentração em títulos pós-fixados, o governo reduziu a participação de outras modalidades de papéis na DPF:

• Títulos corrigidos pela inflação: a meta caiu de 23%-27% para 21% a 25%.
• Títulos prefixados: a fatia recuou de 21%-25% para 20% a 24%.
• Títulos vinculados ao câmbio: mantiveram-se estáveis, entre 3% e 7%.

Enquanto os papéis prefixados oferecem maior previsibilidade ao governo por terem taxas fixadas na emissão, a instabilidade do mercado financeiro tende a reduzir essas emissões, pois a exigência de juros mais elevados pelos investidores encarece a gestão da dívida.

Já a parcela cambial do endividamento é formada pela dívida externa e por títulos internos antigos que possuem correção em dólar.

Prazo de vencimento

O Tesouro Nacional manteve o prazo médio da Dívida Pública Federal entre 3,8 e 4,2 anos. O órgão utiliza a métrica de anos para a divulgação desse indicador, sem detalhamento em meses.